Российский финансовый рынок перед лицом глобальных вызовов. Итоги и прогнозы

Во вторник, 31 января, в отеле «Карлтон» прошла конференция ИД «Коммерсантъ» «Российский финансовый рынок перед лицом глобальных вызовов. Итоги и прогнозы». На конференции был представлен широкий спектр мнений о текущем состоянии рынка и векторах его развития. В ходе дискуссии прозвучали как позиции регуляторов, так и участников рынка по наиболее актуальным вопросам.

В первой сессии «Глобальные вызовы финансового рынка. Работа в новых реалиях» участники обсудили заблокированные в Euroclear и Clearstream активы россиян, степень доверия розничных инвесторов к фондовому рынку, структурные изменения рынка, развитие института ИИС, возможности импортозамещения в финансовой сфере. Участники также обсудили важнейшие изменения в регулировании, которые ожидаются в 2023 году. Кроме того, спикеры коснулись темы развития цифровых активов и валют.

Среди участников первой сессии — директор департамента финансовой политики Министерства финансов Иван Чебесков, председатель комитета по финансовому рынку Государственной думы Анатолий Аксаков, директор департамента инвестиционных финансовых посредников Банка России Ольга Шишлянникова, управляющий директор департамента развития бизнеса Московской биржи Кирилл Пестов, генеральный директор «СПБ Биржи» Роман Горюнов, президент НАУФОР Алексей Тимофеев, директор розничной дистрибуции Почта Банка Антон Анищенко, генеральный директор АКРА Михаил Сухов, директор по продажам Smart Engines Дмитрий Путинцев, руководитель направления взаимодействия с финансовыми институтами ГК «А101» Анатолий Клинков.

По словам директора департамента инвестиционных финансовых посредников Банка России Ольги Шишлянниковой, главный итог 2022 года в первую очередь в том, что в прошедшем году «не было ни одного банкротства финансовой организации». «Кроме того, нам удалось сохранить внутреннего инвестора, и хотя многие из них закончили уходящий год с убытком, мы видим, что зачастую он меньше тех индикаторов, которые характеризуют снижение темпов роста финансового рынка»,— отметила она. По ее мнению, во многом это говорит о том, что российские инвесторы достаточно грамотны и умеют диверсифицировать свои портфели.

Председатель комитета по финансовому рынку Государственной думы Анатолий Аксаков отметил, что одна из ключевых задач, которая сейчас стоит перед финансовым рынком с точки зрения регулирования,— это расширение объемов торгов, в том числе «валютами дружественных стран». «Мы надеемся, что банки дружественных стран смогут выходить с торгами на валютную биржу, соответствующий закон может быть принят в феврале или марте»,— отметил господин Аксаков. Подобная либерализация торгов сможет существенно снизить сложности с конвертацией валют.

Управляющий директор департамента развития бизнеса Московской биржи Кирилл Пестов отметил, что в 2022 году рынок испытал существенные структурные изменения, связанные с уходом крупных иностранных инвесторов. На этом фоне существенно выросло значение для рынка розничных российских инвесторов, на которых сейчас приходится порой до 80% оборота торгов акциями. Их участие также значительно на рынках деривативов и валют. Он отметил важную тенденцию — рост в объеме торгов валют дружественных стран, объем которых вырос на спотовом рынке с 1% в начале 2022 года до 38% к его концу.

Генеральный директор «СПБ Биржи» Роман Горюнов отметил эффективные усилия Банка России по поддержанию стабильности рынка. «Очень важно, что рынок сохранился и продолжил развиваться»,— подчеркнул он. По мнению господина Горюнова, минувший год подтвердил эффективность диверсификации портфелей для снижения инфраструктурных и инвестиционных рисков. Роман Горюнов подчеркнул, что благодаря диверсификации многие инвесторы сохранили активы и продолжили торговать, «СПБ Биржа», в свою очередь, будет «предоставлять максимально широкий круг инструментов для российских инвесторов».

На фоне экономических потрясений прошлого года россияне сосредоточились на накопительной модели поведения: они хотят иметь финансовую подушку безопасности. «Рынок стремительно меняется и адаптируется, ставки по вкладам и облигациям отстают от инфляции, поэтому сегодня нужны новые — простые и доходные — инструменты для накопления, которые помогут сохранить деньги граждан и уберечь их от инфляции»,— рассказал член правления, директор розничной дистрибуции Почта Банка Антон Анищенко.

Эксперт также отметил, что банковский сектор достаточно уверенно прошел 2022 год и эффективно купировал влияние санкций. Один из важнейших результатов прошлого года — был предотвращен массовый отток средств из банков, удалось сохранить средства граждан от обесценивания и остановить волнения населения. Антон Анищенко подчеркнул, что в создании нового накопительного инструмента важна совместная работа ЦБ, Минфина и банков, а также масштабный рывок по повышению финансовой грамотности, потому что пока охвачена небольшая часть населения, несмотря на проделанную всеми работу.

Быстро справиться удалось во многом благодаря усилиям самих банков и мощной поддержке ЦБ и Минфина. В результате, по данным исследования НАФИ, доверие россиян к банкам выросло до рекордных 82%, это максимум за 10 лет. Граждане видят, что российская финансовая система успешно реагирует на внешние санкции, сбережения в рублях сохранились, карты иностранных платежных систем продолжают работать внутри России.

В прошлом году банковская отрасль столкнулась с проблемой, когда из App Store и Google Play были удалены приложения, рассчитанные на физических и юридических лиц. Вначале это затронуло пять банков, потом их стало больше. Пользователи не могли обновить мобильный банк и установить его на новые устройства из привычных магазинов приложений. Для пользователей айфонов эта проблема была неразрешима.

«Для повышения удобства своих клиентов банки начали развивать веб-версии онлайн-банков в подходе PWA (Progressive Web App), которые работают идентично мобильному приложению. У многих банков это получилось. Мы со своей стороны предоставили банкам возможность считывать в онлайн-версиях банков QR-коды, распознавать банковские карты и сканировать номера телефонов, напечатанные или написанные от руки, при совершении денежных переводов. У нас было готовое решение, которое позволяет реализовать функции распознавания на веб-странице при работе с онлайн-банком в браузере. Аналогично в PWA-решениях можно распознавать данные паспортов и других документов, необходимых для открытия счета или получения других финансовых услуг, — отметил директор по продажам Smart Engines кандидат наук Дмитрий Путинцев, — Некоторые эксперты утверждают, что в развитии мобильной инфраструктуры возможен самый негативный сценарий, когда в России перестанут работать не только магазины приложений, но и операционные системы — iOS, Android. Что касается области распознавания документов, то в России достигнут технологический суверенитет. Это означает, что при любом развитии событий, в том числе самом негативном, банки смогут предоставлять клиентам максимально удобный сервис для выполнения ежедневных операций».

Руководитель направления взаимодействия с финансовыми институтами ГК «А101» Анатолий Клинков рассказал о росте привлекательности ЗПИФ при покупке жилой недвижимости, объяснив это уходом ипотечного рынка от субсидированных программ: «ЗПИФ дает инвестору безопасный и доступный инструмент инвестирования в жилую недвижимость. Он позволяет «отвязать» стоимость покупки от стоимости квадратного метра, ведь порог входа в паи ЗПИФ значительно меньше стоимости квартиры. Инвестор приобретает долю в праве собственности на имущество, а после реализации квартир – свою часть прибыли. Пайщикам возвращаются только деньги, а не недвижимость. При этом квартиры реализуются уже после ввода дома в эксплуатацию, так что покупка жилья у ЗПИФ представляется максимально безопасной», — отметил Анатолий Клинков.

В открывающей части второй сессии «Итоги и прогнозы. Аналитика и инвестиционные идеи на предстоящий год» участники обсудили состояние российской экономики, озвучили ожидания по уровню инфляции, рассмотрели инвестиционные стратегии в период турбулентности, а также возможности мягких валют.

Участие в сессии приняли управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию «Эксперт РА» Антон Табах, экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитал» Софья Донец, вице-президент департамента по работе с финансовыми учреждениями Росбанка Александр Рахманин, главный аналитик Совкомбанка Дмитрий Никонов, руководитель аналитического центра «СПБ Биржа» Павел Пахомов.

По оценкам экономиста по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Софьи Донец, ситуацию в 2023 году может скорее характеризовать низкоинфляционный сценарий, при котором инфляция будет на уроне 3%. При этом она отметила, что, несмотря на положительные прогнозы МВФ, в нынешнем году макроэкономические ожидания в большей степени рецессионные. Госпожа Донец подчеркнула, что относительно хорошую динамику ВВП в прошлом году во многом поддерживали экспорт, который не снижался, и довольно высокий уровень инвестиций, в том числе обеспеченных госзаказом.

По мнению главного аналитика Совкомбанка Дмитрия Никонова, сейчас наблюдается «кризис доверия инвесторов к фондовому рынку». «Однако этот кризис открывает новые инвестиционные возможности. Когда падает доверие, растет доходность на рынке, и это позволяет смелым инвесторам больше заработать»,— рассказал Дмитрий Никонов.

Александр Рахманин, вице-президент департамента по работе с финансовыми учреждениями Росбанка, в своем выступлении представил обзор новых платежных и конверсионных возможностей в мягких валютах. По его словам, юань представляет собой важное валютное звено для внешнеэкономической деятельности клиентов Росбанка, поскольку он не подлежит санкциям, введенным недружественными государствами. Росбанк входит в число лидеров в обслуживании ВЭД и имеет широкую палитру корреспондентских сетей в юанях. «Банк является одним из наиболее значимых российских банков как по возможностям в трансграничных платежах в одноименной валюте с использованием различных каналов связи, так и по разнообразию рыночных и кредитных инструментов, покрывающих потребности клиентов»,— подчеркнул господин Рахманин. Это в исключительно позитивном ключе сказывается на развитии операций с китайской валютой в российской финансовой системе. По словам Александра Рахманина, «тысячекратный рост в 2022 году и продолжающийся экспоненциальный рост количества и объемов платежей в юанях по результатам января 2023 года является демонстрацией лидерства Росбанка в операциях с китайской валютой».

Во второй части сессии «Итоги и прогнозы. Аудит и консалтинг» речь шла о том, как уход зарубежных консультантов отразился на рынке консалтинга, каким образом переформатировался рынок аудиторских и консалтинговых услуг. Затронули спикеры и другие существенные изменения рынка, например, новые подходы к раскрытию информации.

В рамках этой части сессии выступили директор департамента учета и отчетности Росбанка Максим Постовалов, управляющий партнер «Мариллион» Сергей Харитонов, заместитель директора департамента корпоративных отношений ЦБ Виктория Степаненко, управляющий партнер «КСК Групп» Елена Межуева, директор по стратегии и развитию Национального союза аудиторов Дарья Долотенкова, управляющий партнер YaPartners Consulting Ольга Николаева.

«Еще на конец февраля в России работало 2400 дочерних обществ, принадлежащих компаниям стран Евросоюза и G7. И к ноябрю с российского рынка ушли 8,5% иностранных компаний. Из оставшихся компаний 19,5% принадлежит Германии и 12,4% принадлежит США»,— рассказала Ольга Николаева.

Партнер аудиторско-консалтинговой компании ФБК Анастасия Терехина отметила, что одним из ключевых факторов, повлиявших на рынок аудита в прошлом году, стали трансформационные процессы, запущенные в компаниях «большой четверки». «Еще одна важная новация — переход аудиторов под регулирование Центрального банка РФ. Что касается консалтинга, то здесь мы видим некоторое сокращение бюджетов клиентов. Но там, где закрываются одни двери, открываются другие: изменившиеся обстоятельства привели к взрывному росту спроса на услуги, связанные с реструктуризацией и сменой собственников бизнеса, перестройкой цепочек поставок и многим другим. Все это дает нам уверенность, что отрасль профессиональных услуг в будущем году будет активно развиваться»,— подчеркнула госпожа Терехина.

В 2022 году российский финансовый рынок столкнулся с беспрецедентными вызовами. Изменение геополитической ситуации, санкционное давление, разрыв многих международных связей, новые подходы к госрегулированию и аудиту, риски, связанные с IT-безопасностью,— все это кардинально изменило привычный ландшафт рынка, стратегии его участников. Инвесторы и регуляторы оказались в ситуации, когда необходимо принимать одновременно быстрые и взвешенные решения, при этом часто действовать в ситуации глобальной неопределенности, впервые тестировать новые подходы.

На конференции будет собран максимально широкий спектр мнений о текущем состоянии рынка и векторах его развития. В ходе дискуссии прозвучат как позиции регуляторов, так и участников рынка по наиболее актуальным вопросам.

Аудитория: представители министерств и ведомств, отвечающих за регулирование финансового рынка, топ-менеджеры российских банков, управляющих, брокерских, аудиторских и консалтинговых компаний, представители СМИ.