Наследство и инвестиции: как грамотно спланировать

Эксперты рассказали о новых инструментах передачи бизнеса

ИД «Коммерсантъ» в Санкт-Петербурге провел конференцию «Отцы и дети vs. капитал: сохранить нельзя растратить», посвященную наследственному планированию. Эксперты обсудили новые способы передачи активов, юридические аспекты трансфера бизнес-процессов, инструменты снижения рисков, а также поделились кейсами, как грамотно инвестировать в зарубежную недвижимость и приумножить капитал на фондовой бирже.

Не завещанием единым

Практические рекомендации по эффективному наследственному планированию дал Денис Архипов, управляющий партнер московского офиса АБ «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры». С советского времени практически единственным инструментом передачи бизнеса наследникам в России было составление завещания. Но, как показала практика, подобный механизм порождает многочисленные конфликты между преемниками, поскольку приводит к дроблению актива на доли. На слуху недавний конфликт наследников создателя бренда Natura Siberica. Бизнесмен Андрей Трубников не оставил завещания, из-за чего возник корпоративный конфликт между несколькими, по сути, семьями. Из-за многочисленных судебных споров преемники не смогли оперативно перейти к управлению бизнесом.

Запрос на создание функциональных аналогов зарубежным трастам и фондам четко оформился перед российским законодателем после 2014 года, когда возник выраженный тренд на возврат капитала в нашу страну. В итоге появилось несколько новых инструментов. Так, с 1 сентября 2018 года в России стало возможно учреждать посмертный наследственный фонд. Это юридическое лицо, которое наследует бизнес как единое целое, а преемники становятся выгодоприобретателями, то есть получают выплаты согласно распоряжению наследодателя. При этом размер выплат может зависеть от разных условий: от прибыли фонда, личных достижений наследников, обучения в вузе, изменения семейного статуса и прочего.

«Однако такой инструмент оказался невостребованным на практике. Причина в том, что наследодатель лишен возможности посмотреть при жизни, как будет работать фонд и насколько эффективно выстроена структура. В России всего 800 завещаний предусматривают создание посмертных наследственных фондов. Для примера, обычных завещаний регистрируется около 500 тыс. в год»,— подчеркнул господин Архипов.

Еще одна новая норма — совместное завещание супругов. На западе такое завещание еще называют «берлинским», когда предполагается назначение каждым из супругов другого супруга в качестве наследника, а третьи лица (обычно совместные дети супругов) — последующими наследниками после смерти обоих супругов. Однако на практике в России оказалось, что после смерти одного из супругов второй супруг может исказить волю наследователя или вовсе отменить завещание.

«Ввиду санкционного давления у бизнеса возникла острая потребность в создании реальных национальных эквивалентов трастов и личных фондов, которые действуют на Западе. Проблему решил вступивший с 1 марта 2022 года в силу закон, который позволяет создавать прижизненные наследственные фонды, в Гражданский кодекс было введено понятие “личный фонд”. Работа над законопроектом, в которой мы также принимали участие, велась с 2018 года»,— пояснил господин Архипов.

Личный фонд — это унитарная некоммерческая организация, учрежденная либо гражданином, либо после его смерти нотариусом, осуществляющая управление переданным этим гражданином или унаследованным от этого гражданина имуществом в соответствии с утвержденными им условиями управления. Важно, что учредитель должен передать фонду имущество на сумму не менее 100 млн рублей.

Есть еще один инструмент, который на практике используется для наследственного планирования,— закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ). Он контролируется управляющей компанией, а распоряжение имуществом происходит под контролем специализированного депозитария. Предусмотрена система сдержек и противовесов, которая позволяет защитить имущество от злоупотреблений как управляющей компанией, так и отдельными наследниками. «Минус ЗПИФов в том, что они предполагают высокий чек на инфраструктуру (специальный регистратор, депозитарий, управляющую компанию), и считается, что структура оправданна при цене имущества более 350 млн рублей. Кроме того, ЗПИФы срочные (до 15 лет). При этом для личных фондов, которые сейчас появились, какого-то временного периода не предусмотрено»,— подчеркивает эксперт.

Денис Архипов добавляет, что действующее законодательное регулирование работы личных фондов недостаточно детально проработано. Поэтому большое значение имеет устав, определяющий все вопросы функционирования личного фонда.

Личный фонд споткнулся о налоги

По словам партнера, руководителя налоговой практики АБ «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры» Сергея Калинина, основная проблема личного фонда — в большой налоговой нагрузке. По сути, налог с него платится дважды.

«После принятия закона о личных фондах необходимо было внести поправки в налоговое законодательство. Существующее регулирование предполагает, что, так как личный фонд — это НКО, то есть юридическое лицо, ему необходимо уплачивать налог на прибыль организаций на общих основаниях. Таким образом, любая прибыль от управления активами фонда будут первоначально облагаться на уровне самого фонда, а затем — на уровне бенефициаров фонда (в момент распределения этой прибыли между бенефициарами). Более того, первоначальный капитал также будет облагаться дважды: сначала в руках учредителя фонда в момент формирования капитала (налог с заработной платы, дивидендов, процентов, доходов от другой инвестиционной деятельности), а затем — в руках бенефициаров фонда, когда первоначальный капитал будет распределяться вместе с полученной прибылью между бенефициарами. В связи с этим очевидно, что необходимо внести поправки в налоговое законодательство. По нашему предложению, налог должен взиматься только один раз и только с прибыли, полученной от управления активами. Чтобы потенциальный наследодатель, владелец бизнеса при выборе инструментов передачи капитала следующим поколениям руководствовался в первую очередь не налоговыми соображениями, как сейчас это делается, а удобством того или иного инструмента для достижения поставленных целей»,— отметил господин Калинин.

При этом размер налоговой ставки в отношении прибыли фонда от управления активами должен соответствовать налоговой ставке, предусмотренной для инвестиционных доходов физических лиц, то есть составлять 15%.

Налоговая нагрузка сильно тормозит использование нового механизма в России. Многие бизнесмены по-прежнему выбирают зарубежные конструкции: трасты и фонды. С их помощью можно обеспечить защиту своих капиталов, а также плавную и контролируемую передачу богатства от одного поколения к другому.

Разница между фондом и трастом небольшая. Первое явное отличие: фонд является юридическим лицом, а траст — это договор. «Как и в случае с российским прижизненным фондом, западные аналоги (трасты и фонды) позволяют при жизни посмотреть, что будет с активами учредителя после того, как его не станет. При этом с точки зрения налогообложения получается, что сегодня создание траста и фонда за рубежом выгоднее, чем создание личного фонда в России. В большинстве случаев они не облагаются налогом в странах, где создаются. И налогообложение впервые возникает только в том случае, если из этого траста или фонда будут осуществляться выплаты. Таким образом, возникает неограниченная по времени отсрочка в налогообложении доходов, полученных от управления активами»,— подчеркивает Сергей Калинин.

Бросить якорь за границей

Как грамотно инвестировать в зарубежную недвижимость в существующей обстановке для сохранения капитала, оформления вида на жительство (ВНЖ), постоянного места жительства (ПМЖ), второго гражданства для семьи и бизнеса рассказала Елена Мариничева, вице-президент Russia Sotheby’s International Realty.

Аукционный дом «Сотбис» (Sotheby’s) существует более 300 лет. Сегодня его штаб-квартира расположена в Нью-Йорке, а филиалы разбросаны по всему миру, включая Париж, Цюрих и Торонто. Более 40 лет назад «Сотбис» организовал отдельно для работы с клиентами в части недвижимости компанию Sotheby’s International Realty. Сейчас существует более 1000 офисов в 78 странах мира. Российский офис находится в Москве.

«Учитывая масштаб компании, количество специалистов в разных странах, наличие команды международных юристов, мы можем предоставить адекватный анализ по инвестициям и миграционным возможностям. Запрос на приобретение зарубежной недвижимости преследует несколько стратегий: покупка собственного жилья, инвестиция, вывод капитала и прирост доходности, оформление вида на жительства и второго гражданства. Сегодня купить недвижимость можно в дружественных странах. Однако процесс стал сложнее. Если раньше было достаточно договора купли-продажи, то сейчас необходимо большое количество документов, где основная часть — это доказательство, что продавец не относится к недружественным странам»,— подчеркнула спикер.

Основные направления, которые выбирают инвесторы,— Турция, Таиланд, Грузия, Объединение Арабские Эмираты. Реже Кипр и ряд европейский стран. Бум покупок приходится на Турцию. Так, в Стамбуле есть большое количество предложений, где после покупки недвижимости можно получить с нее фиксированную доходность в 7% в первые два года. Кроме того, можно оформить гражданство, стоимость которого выросла с $250 тыс. до $400 тыс. В ОАЭ привлекательна локация в Абу-Даби: здесь можно приобрести недвижимость с перспективой более высокого роста, чем в Дубае, также можно оформить вид на жительство.

«В Таиланде сильно просела недвижимость в период пандемии и цены еще не вернулись на допандемийный уровень. Поэтому до ноября есть возможность “зайти” по хорошим ценам в проекты. Многие рассматривают эту локацию для собственного проживания»,— отмечает госпожа Мариничева.

Планируя наследственные процессы, по мнению эксперта, важно понимать разницу резидентства или гражданства, а также учитывать, где наследуется гражданство. Резидентство — это разрешение на долгосрочное пребывание с оформлением на российский загранпаспорт. Оно может быть временным или постоянным. Гражданство — это фактически второй паспорт, прямые отношения с другим государством.

Самые популярные программы получения гражданства — через инвестиции. Вот пример нескольких из них. Гражданство в Черногории можно получить при минимальной сумме инвестиций — €450 тыс., из них €200 тыс. надо безвозвратно вложить в государственные фонды, остальное инвестировать в проект на севере страны. Гражданство в Черногории дает безвизовый шенген, возможность оформить бизнес-визу E-2 в США, а при вступлении Черногории в Евросоюз даст возможность стать гражданином Евросоюза.

Гражданство Гренады — это одна из пяти карибских программ получения гражданства за инвестиции, которая продолжает работать с россиянами. Карибский паспорт дает безвизовый шенген в Великобританию, безвизовый Китай, бизнес-визу Е-2 в США. Для получения можно либо «подарить» деньги государству, либо инвестировать в недвижимость и через пять лет эту инвестицию вернуть.

По сути, единственное ПМЖ Евросоюза, которое можно сегодня получить, оформляется через постоянное резидентство на Кипре. Необходимо инвестировать в новостройки страны от €300 тыс. Однако Кипр не подписал шенгенское соглашение, поэтому этот статус не дает безвизовый доступ в шенген.

Гражданство в Турции не дает безвизовый шенген и доступ без виз в Великобританию, но это альтернативное гражданство, возможность спокойно пребывать в стране, работать по найму. ВНЖ Турции дает возможность находиться в стране год, но для его продления требуется проживание в Турции более шести месяцев в течение года.

«Осталось программ в два раза меньше по сравнению с февралем, возможности для граждан РФ уменьшаются. И если есть реальные задачи по увеличению капитала, оформлению вида на жительство или гражданства, рекомендуем этим заняться. Мы уже столкнулись с ситуациями, когда многие клиенты планировали сделки, но не успели их сделать и сейчас им очень досадно за упущенные возможности. По большинству локаций, где мы работаем, предпосылок, что цены упадут в ближайшие шесть месяцев, нет»,— резюмировала эксперт.

Непредсказуемость биржи

В конце февраля на фоне проведения спецоперации на Украине падение фондовых индексов стало максимальным за всю историю российского рынка до 45%. Предыдущий рекорд падения на российском фондовом рынке был зафиксирован 28 октября 1997 года. Тогда снижение индекса Мосбиржи достигало 20,81%.

«Проблема оказалась даже не в падении, а в том, что инвестор в мгновение правового ока может потерять самое важное — возможность распоряжаться своим капиталом. Сегодня из-за санкций и контрсанкций на иностранных счетах российских инвесторов оказалось заблокировано 6 трлн рублей. Это в первую очередь облигации, по которым даже невозможно получить купоны. Но есть и хорошая новость: возможно, все те, кто является владельцами этих блокированных акций, облигаций, стали наследодателями и этими активами воспользуются теперь их дети»,— предположил региональный директор «БКС Ультима Private Banking» Григорий Сосновский.

После санкций в отношении России Euroclear не проводил ни одной сделки с российскими ценными бумагами, которые учитываются в национальном расчетном депозитарии, а в конце мая — начале июля сам расчетный депозитарий в рамках шестого пакета санкций попал под них и теперь отсутствуют операции по еврооблигациям. При этом российский фондовый рынок сохраняет доступ на американский через Санкт-Петербургскую биржу. Парадоксально, но инвестор не мог купить на бирже бумаги отечественных компаний, зато вполне легко приобрести акции Apple и Microsoft.

По словам господина Сосновского, евро и доллар как валюта в РФ теряют свой вес и становятся бесполезными, так как банки перестают проводить по ним операции. «Сейчас на бирже торгуются две валюты: юань и гонконгский доллар, чьи курсы напрямую привязаны к курсу доллара. Владея ими, с одной стороны, вы не берете на себя риск доллара, потому что эти валюты не относятся к недружественным странам. С другой стороны, вы все равно привязаны к доллару, который сегодня видится слишком слабым»,— отмечает эксперт.

По мнению господина Сосновского, можно спокойно вкладываться в акции российских компаний на российских брокерских счетах. Инвестиции в западные ценные бумаги лучше проводить в рамках дружественных юрисдикций, покупка иностранных ценных бумаг в рамках российского контура может повлечь возможную заморозку активов по аналогии с еврооблигациями.

«Статистика говорит, что чем больший инвестиционный горизонт вы рассматриваете, тем более доходными будут акции, а не облигации. Также ценные бумаги можно передавать в наследство или же оставлять самому себе. За последние десять лет инвестор мог утроить свой капитал, размещая средства в российских ценных бумагах. Однако для этого необходимо находиться в акциях постоянно»,— резюмировал Григорий Сосновский.

Алла Михеенко

Вопросы для обсуждения:

• Наследственное планирование: основные задачи и методы их решения
• Инструменты снижения рисков при передаче бизнеса: юридические аспекты бизнес трансфера, инновационные модели передачи бизнеса. Практические рекомендации по эффективному наследственному планированию
• Инвестиции в зарубежную недвижимость для сохранения капитала, оформления ВНЖ, ПМЖ, второго гражданства для семьи и бизнеса
• Стратегии и инструменты преемственности: Private banking

К участию приглашены: собственники бизнеса, первые лица компаний крупного и среднего бизнеса Санкт-Петербурга и Ленинградской области