ЭМИТЕНТЫ ЗАШЛИ С СИБИРИ

В Новосибирске прошел закрытый инвестиционный вечер компании «Цифра брокер», где представители «Мать и дитя», «Группы Астра» и ДОМ.РФ вместе с инвесторами искали ориентиры в эпоху высоких ставок.

Разворот частного капитала от банковских депозитов к инструментам фондового рынка требует от публичного бизнеса и частных инвесторов прямого диалога. В Новосибирске состоялась закрытая встреча «Капитал в эпоху перемен. Новые ориентиры для инвесторов», организованная инвестиционной компанией «Цифра брокер». В центре внимания топ-менеджмента ГК «Мать и дитя», «Группы Астра» и ПАО ДОМ.РФ оказались вопросы адаптации бизнеса к эпохе высоких ставок, перспективы региональных облигационных займов и инструменты защиты накоплений от инфляции.

«Камерные встречи такого формата решают задачи нескольких сторон: частные инвесторы получают возможность оценить фундаментальные показатели компаний, получив комментарии из первых рук, компании-эмитенты повышают лояльность инвесторов, а представители бизнеса, которые ранее не работали с фондовым рынком, могут перенять опыт своих коллег, уже вышедших на рынок. И мы рады, что именно с “Цифра брокер” наши клиенты могут увидеть все эти возможности», — отметил директор по развитию территорий Сибирь и Дальний Восток «Цифра брокер» Сергей Савин.

 «Спящий медведь» на депозитах

Текущий макроэкономический ландшафт определяется режимом жесткой денежно-кредитной политики Банка России и средней максимальной ставкой банков топ-10 в районе 13%. Оценивая состояние экономики, модератор дискуссии, заместитель главного редактора телеканала РБК Даниил Бабич, противопоставил регуляторным сравнениям с «неприхотливым верблюдом» или «медведем в клетке» концепцию «спящего медведя». Гигантский объем ликвидности временно аккумулирован на банковских вкладах в ожидании понятных рыночных сигналов, пока индекс акций торгуется почти на 20% ниже показателей начала года.

При этом средняя инфляция за последнее десятилетие составила около 7% в год при росте ВВП на 1,5%, что заставляет капитал искать инструменты с реальной доходностью. Государственный вектор при этом задан жестко: согласно президентскому указу, капитализация отечественного фондового рынка к 2030 году должна достигнуть 66% ВВП, а к 2036 году — 75%. Для достижения этих целей потребуется ежегодный прирост рынка примерно на 30%, что немыслимо без привлечения регионального бизнеса и упрощения процедур выхода на биржу.

Без залога и с всероссийской публичностью

Новосибирская область демонстрирует высокий потенциал для заемного финансирования. В числе отраслей, созревших для облигационных выпусков или IPO, эксперты «Цифра брокер» выделяют крупные частные медицинские центры, испытывающие потребность в строительстве новых стационаров, IT-компании, работающие с промышленным сектором, биофармацевтику, а также развитые торговые и ресторанные сети. В условиях, когда банковские кредиты дорожают и требуют полного залогового покрытия, облигации выступают эффективной альтернативой. Ключевое преимущество рыночного займа — привлечение денег без залога имущества: компании достаточно иметь прибыльный бизнес, платить налоги и вести прозрачную отчетность.

Регина Дзикавичюте, территориальный директор компании «Цифра брокер» в Новосибирске:

«Мотивация бизнеса здесь предельно прагматична. На первом этапе стоимость облигационного займа может быть сопоставима с банковским кредитом, но фондовый рынок дает фундаментальное преимущество — привлечение финансирования без залога имущества. Компании не нужно замораживать или закладывать балансовые активы: достаточно иметь прибыльный бизнес, платить налоги и показывать прозрачную отчетность.

Кроме того, первичный выход на биржу — это всероссийская публичность и бесплатный маркетинг большого масштаба. Если региональный бизнес планирует экспансию в соседние субъекты или развивает филиальную сеть, статус публичного эмитента позволяет “убить двух зайцев” — получить капитал и сформировать лояльную инвесторскую базу по всей стране. При этом повторные выпуски обходятся компании существенно дешевле, поскольку рынок уже знает эмитента и не требует длительных процедур презентации долга».

По словам Регины Дзикавичюте, в «Цифра брокер» один из департаментов — департамент корпоративных финансов — сопровождает региональных эмитентов на всех этапах подготовки выпусков объемом от 150 млн до 1 млрд рублей, предлагая собственникам экспресс-скоринг готовности к выходу на биржу.

«Мать и дитя»: защитный диагноз капитала

Презентации эмитентов федерального масштаба подтвердили, что качественные компании способны расти даже при жестких ограничениях. Директор по связям с инвесторами ГК «Мать и дитя» Олеся Лапина напомнила, что частная медицина относится к защитным секторам. Группа активно усиливает присутствие в Новосибирске, где после серии сделок компания располагает 2 госпиталями и 10 клиниками.

На долю топ-100 частных клиник РФ приходится лишь 25% рынка, что создает пространство для консолидации. Приобретение таких активов, как сети «Эксперт» и «Здравица», направлено в том числе на загрузку собственных высокотехнологичных госпиталей. В 2026 году группа рассчитывает на рост выручки 23–25% при рентабельности по EBITDA порядка 29% и минимальном чистом долге (0,4x EBITDA), при этом, согласно дивидендной политике, на дивиденды может направляться до 100% чистой прибыли. 

«Группа Астра»: интеллект на чистом балансе

ИТ-сектор на форуме представил директор по связям с инвесторами «Группы Астра» Владислав Аншаков. Флагманская операционная система Astra Linux удерживает 74% рынка среди российских разработчиков при базе более чем в 35 тыс. организаций. Во втором квартале рост выручки компании достиг 47%, а продажи экосистемных продуктов увеличились на 77%. Внедрение решений купленной в мае компании «Астра ИИ» позволило ускорить процессы разработки и тестирования кода более чем на 30% без риска утечки данных во внешние контуры. При околонулевом чистом долге (~0,5x EBITDA) компания выплачивает дивиденды, а инвесторы освобождены от НДФЛ при владении акциями высокотехнологичных компаний из сектора РИИ более 12 месяцев.

ПАО ДОМ.РФ: твердый дивидендный фундамент

Представители ПАО ДОМ.РФ в лице Кристины Суровневой (руководитель по связям с инвесторами) и Кирилла Сухова (директор по управлению акционерной стоимостью) раскрыли детали бизнес-модели компании с почти 30-летней историей.

За восемь месяцев 2026 года чистая прибыль группы выросла на 40% и достигла 77 млрд рублей при рентабельности капитала (ROE) 23,6%. Сильная динамика обусловлена ростом как банковских, так и небанковских доходов группы при устойчивой операционной эффективности и сохранении высокого качества активов. Отношение расходов к доходам составляет 24,1%, оставаясь одним из лучших среди российских публичных финансовых компаний. Наличие залогового обеспечения и высокое качество активов поддерживают стоимость риска на низком уровне 0,7%.

Прогноз чистой прибыли на 2026 год повышен на 32% — до 117 млрд рублей (до 650 рублей на акцию), планируемый дивиденд составляет 325 рублей на акцию, что дает форвардную доходность на уровне 15,5–16%.

Уникальная экспертиза ДОМ.РФ позволяет создавать ценность на всем жизненном цикле жилья: от вовлечения в оборот земельных участков и мастер-планирования территорий до финансирования жилья и секьюритизации ипотечных портфелей. Компания входит в число лидеров на рынках проектного финансирования жилищного строительства и ипотечного кредитования, а также удерживает около 99% рынка секьюритизации ипотечных кредитов. ДОМ.РФ обладает наивысшей оценкой кредитоспособности на уровне ААА, обусловленной в том числе высоким качеством активов и корпоративного управления. Акции ДОМ.РФ имеют максимальный рейтинг «5 звезд» от двух рейтинговых агентств.

Готовые решения и защита капитала

Для частных инвесторов, желающих уберечь капитал от инфляции и валютных скачков без необходимости ежедневно погружаться в биржевые торги, «Цифра брокер» сформировал линейку паевых инвестиционных фондов (ПИФ). Как отмечают эксперты компании, линейка фондов представлена разными стратегиями, и в периоды рыночной турбулентности фокусирование на разных активах дает оптимальный результат клиентского портфеля. Управлением активами внутри фонда занимаются профессиональные управляющие.

Линейка фондов компании рассчитана на разные инвестиционные стратегии и профили риска. В том числе есть фонд для неквалифицированных инвесторов — «Всепогодный портфель». Он представляет собой выверенную комбинацию акций и облигаций российских эмитентов, обеспечивающую устойчивость к изменениям фаз экономического цикла, и позволяет любому начинающему инвестору зайти в профессионально управляемый портфель с низким порогом входа. Активные трейдеры и инвесторы часто используют «Всепогодный портфель» в качестве рыночного бенчмарка — ориентира эффективности собственной торговли, поскольку фондом управляют эксперты, находящиеся в прямом контакте с первыми лицами эмитентов.

Также в линейку входят фонды для квалифицированных инвесторов, каждый из которых имеет свою специфику.

Регина Дзикавичюте, территориальный директор компании «Цифра брокер» в Новосибирске:

«Наше ключевое преимущество на конкурентном рынке — это глубинный фокус на брокерской экспертизе и стабильность команды. Инвесторы устают от практики универсальных банков, где персональные менеджеры меняются каждые три месяца, а клиенту предлагают стандартный набор коробочных продуктов. Мы формируем полноценную экосистему сопровождения — от гибких алгоритмов и валютных хеджей до содействия в налоговой оптимизации через ИИС-3. Но главное, мы создаем вокруг “Цифра брокер” плотное, доверительное сообщество инвесторов и эмитентов, где каждый участник получает прямые, исчерпывающие ответы на самые сложные финансовые вопросы».

Культура доверия и новый вектор капитала

Прошедшая в Новосибирске встреча высветила глубокий ценностный сдвиг в восприятии капитала в эпоху экономических трансформаций. Эпоха пассивного ожидания и поиска мгновенной доходности уступает место запросу на зрелость и осознанность. Для регионального бизнеса выход на фондовый рынок — это не просто поиск заемных средств в обход дорогих банковских кредитов, а готовность к безусловной прозрачности, к выстраиванию долгосрочной репутации и публичного доверия, которое само по себе становится ключевым нематериальным активом компании.

В свою очередь, для частного инвестора вложения в бумаги отечественных эмитентов трансформируются из сугубо защитной механики от инфляции в инструмент сопричастности к развитию реального сектора — от медицины и фармы до высоких технологий и инфраструктуры. В этой системе координат «Цифра брокер» выступает и провайдером финансовых сервисов, и создателем доверительной среды, где региональный капитал обретает стратегический вектор, а бизнес — надежных партнеров на годы вперед.

Сибирская редакция издательского дома «Коммерсантъ» совместно с инвестиционной компанией «Цифра Брокер» проведет конференцию для частных инвесторов «Капитал в эпоху перемен: новые ориентиры для инвесторов» 1 октября в ресторане «La Maison».